O que é volatilidade e por que ela importa no mercado cripto
Redação
Volatilidade é a medida de variação dos preços ao longo do tempo, um movimento natural em qualquer mercado.
Entenda como a volatilidade afeta os investimentos, por que ela acontece e como lucrar diante da oscilação dos preços.
O que é a volatilidade?
Volatilidade é o quanto o preço de um ativo muda ao longo do tempo, mais precisamente o tamanho dessas variações e com que frequência elas acontecem.
| Alta volatilidade | Baixa volatilidade |
| Grandes mudanças na cotação, sem previsibilidade. | Pequenas oscilações de preço, é raro ocorrer fortes mudanças. |
| Ações de empresas de biotecnologia apresentam alta volatilidade. | Um título de renda fixa, como os fundos que acompanham o CDI, apresentam baixa volatilidade. |
| Exemplo: as ações da empresa Natera (NTRA) caíram 5% em setembro e subiram 22% em outubro. | Exemplo: um fundo DI (renda fixa) rendeu 0,89% em setembro e 0,86% em agosto, com uma variação mínima. |
A volatilidade é algo desejável?
Se o objetivo é obter retornos acima do custo de capital, é necessário aceitar uma volatilidade maior. A volatilidade é reflexo da incerteza, porém não define se a variação esperada é positiva ou negativa.
- Retornos acima da média exigem um risco maior, portanto necessariamente menor previsibilidade nas variações de preço.
- A volatilidade não indica a direção do movimento de preço, pois analisa apenas o valor absoluto da oscilação média.
- A volatilidade ajuda a decidir quanto alocar em cada classe de ativo; uma oscilação média elevada indica maior potencial e risco.
- Maior volatilidade significa mais oscilação nas cotações, mas também potencial de crescimento maior no longo prazo.
A volatilidade é algo negativo?
Volatilidade, por si só, não é ruim. A relação é clara: mais estabilidade costuma render menos, pois há menos variação nos preços. A volatilidade deve ser usada como régua para determinar o tamanho da posição e o horizonte de investimento.
| Ativo | Volatilidade | Retorno em 5 anos |
| CDI (renda fixa) | Muito baixa | 64% |
| S&P 500 | Moderada | 126% |
| Bitcoin | Alta | 697% |
Dados do Tradingview em dólar. Out/2025
- O CDI entrega previsibilidade e baixa oscilação diária, com retorno positivo, porém modesto.
- O S&P 500 teve mais variação e superou o CDI com folga, embora com maior oscilação média.
- O Bitcoin foi o mais volátil em 5 anos, porém apresentou maior valorização, exigindo visão de longo prazo e disciplina.
Quanto maior a volatilidade, maior o lucro?
A volatilidade mede o tamanho das variações, mas não garante resultado. Ativos com volatilidade mais alta tendem a ampliar ganhos e perdas. Na prática, o ganho depende da direção do preço, do ponto de entrada e do tempo na posição.
| Ativo | Performance12 meses | Volatilidade 180 dias |
| Nvidia | +50% | 56% |
| Petróleo (WTI) | –15% | 40% |
| Índice Imobiliário | +43% | 35% |
| Bitcoin | +59% | 34% |
| Ibovespa | +27% | 28% |
| Ouro | +46% | 25% |
| S&P 500 | +20% | 25% |
Dados TradingView em dólar até out/2025.
O Bitcoin apresentou o melhor retorno com uma volatilidade média-alta. Em contrapartida, o petróleo apresentou queda em meio a grande volatilidade, provando que oscilação não garante retorno.
O que causa a volatilidade?
A volatilidade aumenta quando novas informações mudam rapidamente as expectativas de preço. Quando esses fatores se combinam, os preços se ajustam em pouco tempo e a volatilidade aumenta. Destacamos algumas das causas da volatilidade:
| Dados econômicos | Indicadores como inflação e emprego fora do previsto mudam projeções e afetam bolsas, moedas e juros. |
| Política monetária | Decisões dos bancos centrais impactam ativos de risco, principalmente, quando surpreendem o mercado. |
| Fatores sócio-políticos | Guerras, sanções e eleições aumentam a incerteza e provocam uma nova precificação de ativos. |
| Liquidez reduzida | Em dias de baixo volume, ordens de compras e vendas podem gerar grandes oscilações. |
| Fluxos técnicos | O ajuste das carteiras de grandes fundos ou vencimento de contratos de derivativos. |
Como otimizar a volatilidade nos investimentos?
Em parte da carteira é recomendável buscar volatilidade, pois fugir do risco pode descartar boas oportunidades de crescimento. Uma estratégia usada por profissionais é diversificar a carteira entre uma parte estável para prazos curtos e outra voltada ao crescimento.
| Carteira-base | Alocação em Bitcoin | Retorno entre out/2021 e out/2025 |
| 80% CDI + 20% Ibovespa | 0% | +56% |
| 50% CDI + 40% Ibovespa | 10% | +79% |
Dados até out/2025. Fonte: B3, Yahoo Finance, CoinMarketCap
- A parte da carteira voltada ao crescimento pode aceitar maior volatilidade, mas deve focar em horizontes mais longos.
- A proporção entre a parte estável e a parte de crescimento muda de acordo com o perfil de cada investidor e o prazo dos objetivos.
- Investimentos com alta volatilidade podem compensar quando apresentam bom potencial.
Índice de Sharpe e a relação com a volatilidade
O índice de Sharpe mede quanto retorno um ativo gera acima da taxa livre de risco para cada unidade de volatilidade.
Sharpe = (Retorno do ativo − Taxa livre de risco) ÷ Volatilidade
- Para quem investe no Brasil, a taxa “livre de risco” mais familiar é o CDI (renda fixa).
- O Sharpe permite comparar ativos diferentes como o Bitcoin e o Ibovespa.
- Quanto maior o índice de Sharpe, melhor o “aproveitamento” da volatilidade.
| Ano | Ativo | Retorno | Volatilidade |
| 2024 | CDI | +10% | 0,2% |
| Ibovespa | -28% | 24% | |
| Bitcoin | +165% | 48% | |
| 2025 (até out) | CDI | +11% | 0,3% |
| Ibovespa | +42% | 24% | |
| Bitcoin | +3% | 35% |
Dados em dólares. Fonte: Tradingview.
Volatilidade do Bitcoin e altcoins
Bitcoin e Ethereum tendem a oscilar menos do que as altcoins em função da maior liquidez, ou seja, mais investidores, volume diário e instrumentos de negociação incluindo derivativos e ETFs.
| Ativo | Fechamento 2024 | Máxima de 2025 (até outubro) | Mínima de 2025 (até outubro) |
| Bitcoin (BTC) | $93.460 | +35% | +13% |
| Ethereum (ETH) | $3.359 | +47% | -7% |
| Solana (SOL) | $200 | +47% | -22% |
| Chainlink (LINK) | $20 | +92% | -39% |
Nas altcoins, o preço reage com força a eventos pontuais, como desbloqueios de moedas previamente travadas ou anúncios de parcerias. Na prática, a volatilidade das altcoins é mais elevada.
Como lucrar com a volatilidade?
É possível lidar com a volatilidade mantendo uma estratégia consistente e disciplina nas decisões. O erro mais comum é mudar de plano a cada oscilação de tendência. A volatilidade faz parte do mercado, e seguir um plano estruturado ajuda a aproveitar as oportunidades.
- Separe a carteira entre longo e curto prazo, com objetivos distintos.
- Evite o efeito manada, focando em dados ao invés de emoções.
- Mantenha disciplina, sem reagir a toda variação de preço.
- Crie uma reserva de emergência em ativos estáveis para atravessar períodos de correção.
Perguntas & Respostas (Q&A)
Volatilidade é algo ruim?
Não necessariamente. Apesar de representar o risco, também resulta em oportunidades. Ativos voláteis podem oferecer ganhos maiores.
Por que o Bitcoin é volátil?
Todo ativo sem previsibilidade é volátil, pois seu preço é definido puramente pela oferta e demanda. O importante é entender seu potencial.
Como reduzir o impacto da volatilidade?
Deve-se diversificar a carteira, separando posições de curto e longo prazo. Mantenha a disciplina para não reagir a cada oscilação de preço.
Todos os ativos voláteis são arriscados?
Sim, mas em graus diferentes. A volatilidade mede o quanto o preço varia, enquanto o risco efetivo depende de cada ativo e emissor.
Como prever períodos de alta volatilidade?
Não é possível. Indicadores como volume, contratos futuros e índice de medo e ganância ajudam a antecipar momentos de maior instabilidade, mas não garantem previsões exatas.
Dados sobre volatilidade no mercado de criptomoedas:
A volatilidade anualizada do Bitcoin caiu para 33% em outubro de 2025, seu menor nível histórico. Fonte: Bitcoin Magazine.
Dados no blockchain mostram que 70% dos Bitcoins em circulação não se movem há mais de 12 meses, indicando retenção e redução da oferta líquida. Fonte: CoinTelegraph
Em 10 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas registrou mais de US$ 19 bilhões em liquidações forçadas, gerando um pico de volatilidade. Fonte: Reuters. O valor de mercado das stablecoins atingiu US$ 304 bilhões em outubro de 2025, um novo recorde histórico, refletindo a demanda por ativos digitais sem a volatilidade das criptomoedas. Fonte: CryptoQuant
