Do básico ao avançado: os 14 Livros de Trader que todo investidor deve ler

Nos últimos anos, cresceu de forma exponencial o número de pessoas buscando a carreira no trade — a atividade de compra e venda de ativos em qualquer mercado.

Receber conselhos dos mais experientes e bem sucedidos investidores e analistas é fundamental, independente de você buscar o day trade, a operação de curto-prazo, ou o investimento de valor, as posições de longo-prazo. 

Ao ler livros de trading você aprende como alguns investidores evitaram as ciladas e armadilhas da psicologia comportamental, e, mais importante, souberam administrar o risco visando a sobrevivência nessa área competitiva e desafiadora.

Confira a lista dos 14 melhores livros de trader e aprofunde seus conhecimentos.

O que um trader deve buscar em livros?

Ao contrário do que se imagina, deve-se evitar “receitas de bolo”, primeiramente por o mercado ser dinâmico. Uma estratégia que funcionou alguns meses atrás, dificilmente irá se mostrar rentável, seja pela mudança de tendência nos ativos, ou a própria capacidade do investidor de atravessar períodos de volatilidade, a forte variação nas cotações.

Desse modo, o bom livro de trader deve trazer ensinamentos atemporais, e o próprio investidor deve conseguir adaptar as soluções propostas para seu horizonte de tempo, possibilidade de realizar novos aportes, e risco de ser obrigado a resgatar o montante antes do prazo previsto.

Lembre-se de exercitar os conhecimentos aprendidos, fazendo anotações e insistindo algumas vezes nas novas estratégias antes de decidir se estas funcionam ou não para cada situação. 

Os 14 livros de trading que o MB recomenda para 2023

Tentamos trazer uma lista o mais eclética possível, cobrindo livros que abordam o lado histórico, psicológico, técnico, casos reais, fracassos, ficção e voltados para os mais variados mercados. Abaixo você encontra a lista recomendada pelos especialistas em trade do MB.

1. Reminiscências de um Especulador Financeiro, de Edwin Lefèvre

Publicado originalmente em 1923, o livro conta a história de Larry Livingston, que durante o início do século XX, ganhou e perdeu o equivalente a US$ 1,6 bilhão de dólares investindo em ações e commodities. O livro dá dicas importantes de como evitar dicas de conselheiros e corretoras de investimentos baseados na especulação.

• Livermore conclui que ninguém “vence” o mercado, apenas aprende a aproveitar as oportunidades trazidas por ele, embora sujeito ao fracasso.
• Dentre os destaques para atenção podemos listar os maiores inimigos do especulador: ganância, medo, ignorância, e esperança.
• O especulador de sucesso conclui que as ações nunca estão altas demais para se começar a comprar, ou baixas demais para se começar a vender.

Excelente material para quem deseja aprender como funcionam os “squeezes”, os momentos onde alavancados são forçados a fechar suas posições no prejuízo. Outro ponto fundamental do livro é sobre evitar seguir dicas “infalíveis”, mesmo que venham de pessoas próximas ou de total confiança.

2. A lógica do Cisne Negro, de Nassim Taleb

Um dos mais controversos autores da atualidade, Taleb chama a atenção para os eventos improváveis, ou até mesmo impensáveis. O autor evidencia que poucos sabem planejar investimentos para estes eventos, que denomina como “Cisnes Negros”, e mostra como podem mudar o mundo para sempre.

• Temos a tendência de evitar o desconhecido, ou concentrar os estudos, e investimentos, no que somos familiarizados. 
• Taleb nos mostra que nem sempre a relação entre causa e efeito é tão clara.
• O livro afirma que devemos estar atentos para não só evitar grandes perdas, mas para aproveitar estes eventos para lucrar.

Taleb explica como administrar ao se deparar com uma situação que pode mudar completamente a sua vida. Os valores utilizados como exemplo são de 90% do capital para aplicações seguras e 10% para aplicações de alto risco.

3. Magos do Mercado – Entrevistas com Top Traders, de Jack D. Schwager

Imagine poder entrevistar os traders mais bem sucedidos em suas áreas, fazendo perguntas específicas sobre decisões de investimento, metodologias e principais erros na carreira. Neste livro, Jack busca entender na prática a abordagem de cada profissional de referência nas áreas de renda fixa, ações, moedas e commodities.

O mais interessante da obra é que você irá encontrar desde operadores de curto-prazo, até administradores de fundos multimercados que obtiveram ganhos de 25% ao mês de forma sustentável por longos anos. Dentre alguns desses conselhos de experts, encontramos:

• Apostar um valor total que, se você perder, ainda consiga continuar no trade; talvez limitar a perda máxima por operação em 5% ou 10% do capital.
• Não operar emocionalmente, conseguindo encerrar posições no prejuízo quando for surpreendido com um movimento na direção contrária.
• Ser consistente e ter certeza que segue o seu sistema o tempo todo, seja qual for o método que você use para entrar nas operações.

Em suma, o trader de sucesso precisa ser disciplinado e fazer seu dever de casa. Um trader deve ser paciente e conhecer a si mesmo, sendo flexível quando o ambiente mudar.

4. Flash Boys: revolta em Wall Street, de Michael Lewis

O autor nos traz o universo do HFT (High Frequency Trading), em que a vantagem está na velocidade das negociações, onde qualquer milissegundo é extremamente valioso. Para contar essa história, Lewis usa personagens que realmente atuaram no mercado norte-americano.

• No caso do “Flash Crash” de 6 de maio de 2010, em questão de minutos e sem motivo aparente, houve um forte baque no preço de diversas ações.
• Livro indicado para quem já tem um conhecimento mínimo sobre operações em bolsa de valores e quer começar a entender o mundo do HFT.

A leitura nos mostra que traders que têm maior velocidade de comunicação com as empresas de intermediação têm uma vantagem desleal em relação aos operadores “comuns”, o que é injusto. Apesar de agirem dentro da lei, os operadores de alta frequência são frequentemente descritos como predadores.

5. Análise Técnica dos Mercados Financeiros, de Flávio Lemos

A análise técnica, o uso de gráficos e indicadores para interpretar o comportamento do mercado, é uma das ferramentas disponíveis para traders que tentam antecipar o movimento dos preços. O livro de Flávio cobre a Teoria de Dow, fundador do Wall Street Journal, padrões de candlesticks (gráfico de vela), conceitos de tendência, padrões gráficos, e principais indicadores.

• O autor coloca claramente como devem ser planejadas as operações, inclusive com o uso de stop loss — o limite de perda.
• São abordados temas de risco vs. retorno, psicologia do trader, robôs de investimento, e até mesmo as criptomoedas.

Flávio Lemos entrega com clareza explicações sobre análise técnica e informações de qualidade. Nos anexos, você encontra um dicionário de padrões de velas muito úteis para consulta. A obra é uma fonte de consulta para investidores e analistas que queiram desenvolver e aprimorar seus métodos de análise gráfica.

6. A jogada do século, de Michael Lewis

O livro que inspirou o filme, que obteve 5 indicações ao Oscar, constrói uma crônica muito bem articulada sobre o colapso financeiro de 2008. Michael Burry foi um dos primeiros investidores a alertar sobre o mercado imobiliário e obteve muito sucesso com suas apostas.

• Em determinado momento, o gestor teve que bloquear os saques do fundo para impedir um êxodo em massa de investidores que não confiavam em sua estratégia.
• Com a operação, ele obteve um lucro pessoal de US$ 100 milhões e mais de US$ 700 milhões para os investidores.
• Michael Burry continua ativo na mídia e redes sociais, seguindo com seus alertas de bolha nas principais economias do mundo em face à grande expansão monetária em 2021.

Fechado em seu escritório, isolado, como gosta, o médico de formação estudava atentamente relatórios, balanços, prospectos e as notícias do mercado. Desse modo, a obra apresenta um exemplo real e concreto de que Wall Street nem sempre está certa, apesar de contar com badalados analistas e estrategistas.

7. Ações comuns, lucros extraordinários, de Philip Fisher

Originalmente publicado em 1958, este é um dos livros de investimentos mais apreciados de todos os tempos. Sua metodologia é mais completa do que a simples análise do balanço patrimonial, pois envolve o estudo de forças e fraquezas da marca e concorrência, gestão, potencial de mercado, organização de vendas, expectativa de margens, e a relação entre funcionários e diretoria.

• Fisher nos lembra a importância de entender o perfil de risco de cada investidor, e o papel dos dividendos, a distribuição de lucros das empresas.
• Ao invés de se concentrar somente nos dados divulgados pelas empresas, Philip recomenda analisar informações de clientes, fornecedores, e concorrentes.

Esse é um livro clássico dos investidores fundamentalistas, mostrando a importância de analisar a empresa, os números contábeis e o negócio em geral. Portanto, leitura indispensável para quem busca empresas com alto potencial de crescimento.

8. A interpretação das demonstrações financeiras, de Benjamin Graham

Um dos mais bem sucedidos traders e investidores do último século, Benjamin Graham é considerado um dos pais do “investimento de valor”, a compra de ações com fundamentos para o longo-prazo. Trata-se de um guia atemporal e essencial para quem busca compreender e interpretar as demonstrações financeiras. 

• Traz exemplos e explicações acerca das demonstrações financeiras das empresas, pontos a serem considerados ou ignorados.
• Ao final são apresentados modelos introdutórios de análise de balanço em perspectiva, além de conter questões e exercícios em todos os capítulos.

Pode ser considerado um livro cansativo para quem não foca em análise de balanço patrimonial, porém é sem dúvidas uma obra importante que irá ajudar muito o investidor.

9. Rápido e devagar: Duas formas de pensar, de Daniel Kahneman

Kahneman nos leva a uma viagem pela mente humana e explica as duas formas de pensar: a) rápida, intuitiva e emocional; b) mais lenta, deliberativa e lógica. O livro expõe as capacidades extraordinárias, e também os defeitos e vícios, do pensamento rápido — revelando a influência das impressões intuitivas nas nossas decisões. 

• Revela quando podemos ou não confiar em nossa intuição, oferecendo insights práticos e esclarecedores sobre como tomamos decisões.
• Mais importante, exibe técnicas para nos proteger contra falhas mentais que muitas vezes nos colocam em apuros.

Como demais qualidades que buscamos desenvolver, a intuição também precisa de treino. Segundo Kahneman, confiar na intuição requer que a pessoa tenha muita experiência de observação para evitar as armadilhas do nosso cérebro.

10. Filosofias de investimento, de Aswath Damodaran

Aswath Damodaran é Professor de Finanças na Stern School of Business na Universidade de Nova York e um dos mais renomados especialistas em avaliação e finanças no mundo. A primeira coisa que um novo investidor precisa aprender é que não existe uma fórmula única que garanta o sucesso.

• O autor recomenda examinar nossos próprios pontos fortes e fracos para adotarmos uma filosofia de investimento que melhor se adapte a nós.
• Como suas percepções são condicionadas por suas experiências, tendem a evoluir, portanto, suas estratégias de investimento terão que acompanhá-las.

O livro funciona tanto para investidores que buscam empresas de crescimento, quanto poupadores em busca de dividendos. São metodologias que incluem análise do índice preço/lucro, valor patrimonial, crescimento de receita, além de observar riscos de tributação e mudanças que possam trazer surpresas negativas.

11. Quando os Gênios Falham, de Roger Lowenstein

O livro narra a ascensão e a queda da gestora de recursos americana Long Term Capital Management (LTCM), uma gigante que chegou a ter US$ 100 bilhões administrados. A empresa contava com experientes traders de elite de Wall Street e pesquisadores premiados das mais renomadas universidades. 

• A quebra da gigante abalou a segurança do mercado financeiro e a LTCM precisou ser resgatada pelo Tesouro dos EUA.
• Relata o impacto da personalidade dos sócios da LTCM, a arrogância das suas certezas matemáticas.
• Trouxe luz a preocupação da alavancagem excessiva usando instrumentos derivativos, muito antes da crise de 2008.

Os diversos insights e lições da obra são importantes para quem se interessa por investimentos, pois nos mostra o erro de se achar que os mercados são extremamente racionais e infalíveis.

12. Desafio aos Deuses, de Peter Bernstein

Peter mistura história com ciência para explicar como passamos a lidar com o risco. Aborda desde filósofos gregos até matemáticos, cientistas e jogadores, visando métodos de pôr o futuro a serviço do presente, a administração de riscos como conhecemos.

• Conta a história de Harry Markowitz e sua Teoria do Portfólio, que trazia conceitos estatísticos para provar a eficiência da diversificação.
• Nos mostra que quando a escolha envolve perdas, somos favoráveis ao risco, ao contrário do imaginário popular.

Esclarece os conceitos de probabilidade, amostragem, teoria dos jogos e tomada de decisões racionais. Além disso, levanta importantes questões sobre o papel do computador, a relação entre fatos e crenças, o papel dos mercados de derivativos e a total predominância dos números.

13. Superprevisões: a arte e a ciência de antecipar o futuro, de Philip E. Tetlock

Philip E. Tetlock é professor de psicologia e ciências políticas na renomada Universidade da Pensilvânia. O livro é baseado em um estudo com 2.800 voluntários que se baseiam em pesquisas e informações para realizar previsões, que poderiam ser revistas até uma data limite. O estudo comparou estas previsões com analistas de inteligência, buscando descobrir o que torna alguém excelente nessa atividade.

• Boas previsões exigem cautela, humildade, e a capacidade de analisar o mundo de forma não determinística, ou seja, flexível e adaptável.
• Capacidade de cognição, curiosidade, e reflexividade matemática são fundamentais, além de pragmatismo analítico e ponderação.

O livro é escrito por um autor técnico e outro jornalístico, portanto existem bastante termos técnicos, porém bem explicados nas notas de rodapé. Vale a pena a leitura para quem gosta de fazer previsões e deseja melhorar seu índice de acertos.

14. Os segredos do lobo, Jordan Belfort

Jordan Belfort ficou mundialmente famoso após ser imortalizado nos cinemas por Leonardo DiCaprio em “O Lobo de Wall Street”, filme que foi baseado em sua autobiografia. O autor explica seu famoso método de vendas, e enfatiza que todas as profissões dependem de persuadir pessoas.

• A ideia principal do método é manter o controle da negociação do começo ao fim.
• Aborda táticas de persuasão, começando por tonalidade vocal, expressão lógica, e uso da emoção.

Leitura fácil e engajante, seja para aprender sobre técnicas de venda ou aperfeiçoar seu método de negociação.

Vivendo na prática os aprendizados

Agora que já entendeu o que define um trader profissional, percebeu que não é preciso ter uma formação específica. O mais importante é começar pequeno, testar modelos, encontrar seu perfil de risco adequado, e só então aumentar as posições.

Uma distinção importante é do apostador, que negocia sem análise e fundamento prévio baseado puramente na emoção. Na ponta oposta, o trader de sucesso desenvolve estratégia, observa o cenário, busca melhorar sua performance, aplica controle emocional.

Comece a fazer trade hoje mesmo. Abra agora sua conta no MB.